Nueva York.- El consejo de administración de Warner Bros Discovery (WBD) rechazó de forma unánime la oferta mejorada presentada por Paramount Skydance y confirmó su preferencia por el acuerdo de fusión alcanzado con Netflix, según informó la compañía en un comunicado divulgado este miércoles.
La junta directiva determinó que la propuesta de Paramount “no responde a los mejores intereses de WBD ni de sus accionistas”, al considerar que continúa siendo inferior al acuerdo pactado con Netflix en aspectos clave, especialmente en términos de financiamiento, estructura de la operación y riesgos asociados.
Aunque Paramount no reveló el monto exacto de su oferta, introdujo modificaciones relevantes, entre ellas una garantía personal por 40,400 millones de dólares del empresario Larry Ellison, fundador de Oracle y padre del actual director ejecutivo de Paramount, David Ellison. No obstante, WBD advirtió que la propuesta implicaría una compra altamente apalancada, basada en un endeudamiento considerable.
Según la carta enviada a los accionistas, Paramount una empresa más pequeña que WBD necesitaría asumir más de 50,000 millones de dólares en deuda adicional para concretar la operación, lo que representaría un riesgo significativamente mayor en comparación con la “certeza financiera” que ofrece el acuerdo con Netflix.
La junta directiva de Warner señaló que esta estructura financiera podría provocar el colapso de la transacción, pese a los intentos de Paramount por tranquilizar al mercado destacando el respaldo económico de Larry Ellison, uno de los hombres más ricos del mundo.
La disputa se remonta al año pasado, cuando David Ellison presentó una oferta no solicitada por los activos de WBD, incluyendo la cadena CNN, lo que dio inicio a una guerra de ofertas. Posteriormente, Warner Bros Discovery inició un proceso de subasta y aceptó la propuesta de Netflix, valorada en 27.75 dólares por acción, con una combinación de efectivo y acciones.
Paramount respondió con una oferta pública de 30 dólares por acción, que fue rechazada por la junta de WBD, la cual insiste en que el valor total y la solidez del acuerdo con Netflix son superiores.
Otro punto de fricción es el futuro de los activos de cable de WBD, como CNN, que serán escindidos en una nueva empresa denominada Discovery Global, la cual cotizará en bolsa a finales de este año. Warner considera que esta nueva compañía tendrá un valor significativo, mientras que Paramount la ha valorado simbólicamente en un dólar por acción.
Pese a que Paramount aumentó la comisión de ruptura a 5,800 millones de dólares igualando la ofrecida por Netflix y ofreció mayor transparencia financiera, no elevó su propuesta económica, lo que terminó por sellar el rechazo del consejo de Warner.
Ahora, Paramount enfrenta una decisión clave: retirarse definitivamente, mejorar su oferta o exigir una votación entre los accionistas de Warner Bros Discovery.
